虚妄の巨城　武田薬品工業の品行
ウェバーの役員報酬９億円の真相

　東京商工リサーチの調査では、２０１６年３月期決算の上場企業のうち、役員報酬１億円以上を受け取った役員は過去最高の２１１社４１４人いたという（６月３０日１７時時点で有価証券報告書を提出していた２４４２社対象）。

　１位は、この６月２２日に任期満了をもってソフトバンクグループの取締役を辞任したニケシュ・アローラで、６４億７８００万円という桁外れの額だ。トップ１０人中、何と６人までが外国人役員で占められたのが今年の特徴だが、４位に１０億７１００万円の日産自動車社長兼最高経営責任者（ＣＥＯ）のカルロス ･ゴーンがいる。

株価下落・売上減でも報酬は４億円増 　医薬品製造業界では唯一６位に武田薬品工業のＣＥＯクリストフ・ウェバーが入り、こちらは「報酬面での国際的な競争力を高めるとともに、好調な業績を反映させた」（武田広報）とされて、前年度比実に４億円アップの９億５００万円だ。

　外国人経営者の報酬額の妥当性について一概には論じがたいが、よく耳にするのは「グローバル経済の時代に、外国から優秀な『プロ経営者』を招くには、それなりの報酬が必要」という理屈だ。武田会長で、ウェバーをスカウトした長谷川閑史の役員報酬が４億５０００万円と前者の２分の１以下であるのも、そうした理屈からなのだろう。

　第三者が口を挟むことではないかもしれないが、しかし、ウェバーの９億５００万円という額は妥当なのだろうか。

　例えば、ウェバーがＣＥＯに就任した１５年４月１日から今年６月１日までの約１年間の武田の株価を見ると、何と２５％も下落している。就任１年と少々と言っても、ウェバーが社長兼最高執行責任者（ＣＯＯ）として武田に入社したのは１４年６月だ。誰がどう見ても、ウェバーの「手腕」の反映でしかあるまい。

　武田の、１３年３月期当時の純利益は１４８５億円。それが、１７年３月期では８８０億円しか見込まれていない。４年間で、約５割の純利益が吹き飛ぶ結果になるが、そのうちウェバーは半分以上の期間をＣＯＯとＣＥＯとして武田に君臨している計算なのだ。

　かつての高収益企業の代表格だった武田がここまで落ちぶれながら、「好調な業績を反映させた」としていきなり役員報酬を１年で４億円も上積みするのでは、誰よりも下で働く社員自身が複雑な思いになるだろう。

　これで、株価が右肩下がりにならないはずはない。しかも、武田が５月１０日に発表した１６年３月期の連結決算（国際会計基準）は、最終損益が８０１億円の黒字となり、前期の１４５７億円の赤字からは好転したものの、国内の売上高は３％の減となっている。稼ぎ頭だった高血圧症治療薬「ブロプレス」、そして消化性潰瘍治療薬「タケブロン」が特許切れとなり、糖尿病治療薬「ネシーナ」も不振をかこっているのが響いている。

　こうした業績から、果たしてウェバーは役員報酬額９億５００万円に見合う存在なのかと、誰しも疑念を抱くだろう。のみならず、ウェバーの招請理由として長谷川が何とかの一つ覚えのように繰り返していた「グローバル経営」とやらについても、明るくない材料が目立つ。

　例えば、欧州医薬品評価委員会（ＣＨＭＰ）はこの５月３０日、武田に対して、同社が再発・難治性の多発性骨髄腫治療薬として欧州承認申請中の新規経口プロテアソーム阻害剤「ニンラーロ」の「承認を推奨しない」という否定的見解を突き付けた。武田にとって「ニンラーロ」は米国での承認取得後、欧州でも「グローバル展開」する重要な薬剤として位置づけられていたが、簡単に出鼻をくじかれる結果となった。

　さらに武田は３月２９日、米食品医薬品局（ＦＤＡ）に申請していた大うつ病治療剤「ブリンテリックス」の、成人大うつ病性障害での認知機能障害に関する新たな臨床成績の添付文書への追記に関し、審査の結果、承認が与えられなかったとして、審査完了報告書を受領したと発表した。

　事実上の拒絶を通告されたわけだが、武田は「ブリンテリックス」の米国内の売上を10億〜20億㌦見込んでいるものの、既に承認されている製品の情報追記が不可になるのは、非常にまれなケースだ。

　同じ３月から４月にかけて、武田は米国で有力な消化器領域の製品を有するカナダの特殊医薬品メーカー、バリアント・ファーマシューティカルズ・インターナショナルの買収にも失敗。どうひいき目に見ても、ウェバーはＣＥＯの就任後、有望な事業開発ディールを組めたとは言いがたい。

新ＣＦＯを取締役にしなかった背景 　滑稽な話がある。武田は５月１２日、アイルランド人のジェームス･キーホーが、最高財務責任者（ＣＦＯ）として６月１５日付で着任すると発表した。だが、それが製薬業界のみならず一部上場企業で前代未聞の人事だったのは、キーホーが取締約候補に名を連ねていない点だ。

　そもそもＣＦＯのような要職者が取締役ではないという事態はあり得ないが、なぜこんなことになったのか。おそらく、答えは単純なはずだ。

　昨年まで武田のＣＦＯだったフランソワ･ロジェが３億円超の役員報酬を手にしながら、わずか９カ月で、しかも株主総会２日前に「電撃辞任」し、「高報酬もらい逃げ」と騒がれたのは記憶に新しい。その二の舞を避けるため、当面は様子見で、取締約候補から外しているのだ。

　実際、キーホーは武田が７社目の就職先で、前の会社には在籍１年だった。また同じことが繰り返されたら、どうするつもりなのか。そんな猿芝居じみたことまでやらかしても、長谷川は「グローバル人事」と称して、高報酬で外国人経営者を雇わなければならないのか。

　武田がウェバーを首をかしげるような破格の昇給で待遇したのも、案外引き止めが主目的なのかもしれない。だが前述のロジェは、１７年度までに１２００億円のコスト削減を目指す「プロジェクト・サミット」の責任者だった。ところが、そのリストラのあおりで、数々のドル箱商品を生み出してきた武田の腰を据えた伝統的研究開発風土が荒廃してしまったのは、周知の事実だ。

　ウェバーとて、このまま居続けても武田の衰退を食い止めそうな片鱗は示していない。武田は、長谷川の「グローバル人事」と心中する気なのか。